刘晓波原创作品
一大早，我就看到了这条新闻。俄罗斯央行宣布加息100个基点，基准利率上调至19.00%。
俄罗斯央行表示，通胀压力依然较高，货币政策需要进一步收紧，并可能在下次会议上上调关键利率。
这意味着俄罗斯的利率可能升至20%以上。
这是什么概念？
下图显示了自1959年以来中国一年期定期存款的官方基准利率。 2015年10月起，央行停止公布存款标准利率。目前四大银行一年期定期存款利率为1.35%。
过去65年来，中国的利率在1988年至1994年期间处于最高水平，年利率从未超过12%。
我们可以看到，乌俄战争、欧美制裁、国内富人外流，造成了俄罗斯严重的通货膨胀，这也是利率如此之高的原因。
下图显示了俄罗斯过去10年的通胀趋势。出现了三次较大的通货膨胀浪潮。
第一波出现在2015-2016年。这是对俄罗斯2014年从乌克兰“夺回”克里米亚并导致西方国家制裁的回应。
那么，由于乌俄战争全面爆发，2022年到2023年将会出现大的通货膨胀。俄罗斯通过大幅提高利率来抑制通货膨胀。
今年第三波通胀已经出现，但高利率已经无法遏制新一波通胀，只能让利率不断上升。
下图是俄罗斯近20年基准利率走势图，清晰地展现了三大通胀引发的三波高利率。
由于西方国家的制裁和俄罗斯的反制裁，美元、欧元等西方发达国家的货币在俄罗斯被禁止使用，当局不允许与普通民众兑换或企业不再可能这样做。我们只发布官方汇率。
目前美元兑卢布的官方汇率为1美元兑91卢布，近几周略有上涨。
人民币官方汇率为3,336,0010-69,503卢布，约合1人民币兑换12.84卢布，但近几周随着卢布快速加息，人民币汇率一直在上涨。
但实际上，在俄罗斯黑市上，1美元可以兑换300-400卢布。
这相当于每1 元人民币42 至56 卢布。
于是，网络上出现了很多利用卢布套利的笑话。
第1 节：
在国内以7.12左右的汇率兑换成5万美元，然后送给俄罗斯的朋友。美元兑换费用为人民币356,000元。
你的朋友通过俄罗斯黑市将5万美元兑换成1500万卢布（折合13336.3万卢布）汇往中国。在中国，按照人民币和卢布的官方汇率，可以兑换116万元人民币。
结果，35.6万元变成了116万元。
第2 节：
最近，屏幕上充斥着俄罗斯人涌入三亚度假的新闻，有人将其解读为汇率套利。
按照官方汇率，俄罗斯人在本国花费1,926,000卢布兑换15万元人民币。之后，一家三口前往三亚，花费了5万元。
在三亚的时候，我和一个中国朋友把剩下的10万元人民币换成了美元。如果汇率是7.2，可以兑换13,800美元。然后他带着这美元回家了。这美元在黑市上可以兑换417万卢布（汇率为1:300）。
于是，一家三口前往三亚，财富翻倍。
我不知道上面这段话是否真的能够实现，但我认为是可以部分实现的。
然而，这种类型的套利是非法的，不建议这样做。毕竟俄罗斯是禁止使用美元的，不可能通过银行将美元转入俄罗斯，只能带现金。携带超过允许数量的现金进入海关是违法的。
我想通过这篇文章传达的信息是，一个国家的通胀率和利率走势是否会发生令人震惊的变化，很大程度上取决于该国选择的道路。
中国的通胀率和利率都在下降，但是这种情况会持续多久呢？未来中国的情况会像俄罗斯，还是像欧洲、美国、日本呢？
这显然会影响我们每个人的命运。
我再给大家看一张图，是1949年8月以来人民币一年期定期存款利率的变化图。
1954年之前，中国的利率非常高，高达253%。因此，有必要在1955年发行第二套人民币，将原来的人民币按1万元的汇率兑换成1元。零被删除。
为什么当时会出现恶性通货膨胀呢？这是因为内战和朝鲜战争。
记住这个重要的原则。战争总是会导致严重的通货膨胀。
此外，如果正常经济被迫进入国内循环，早期就会因西方国家的制裁而出现恶性通货膨胀。
对抗恶性通货膨胀最有效的武器是配给制、凭单制、城市化措施、上山下乡。当然，这样做的副作用是比较大的。
由于俄罗斯没有选择配给和农村地区，超高利率是对抗通胀的唯一途径。
为什么战争会造成严重的通货膨胀呢？主要原因是战争影响了生产，造成巨额财政支出，只能靠过度印钞来融资，而战争无法应对。
当预期出现大幅通货膨胀时，人们会购买各种必需品和资产。每个人都担心钱如果不尽快使用就会失去价值。于是他们都从银行取出钱去黑市兑换外币，购买黄金，购买房产，购买日常用品。
我怎样才能把这笔钱退还给银行呢？唯一的选择就是给予更高的利息。
如果俄罗斯利率达到20%，储蓄10万卢布一年就能赚取2万元利息，减少抢购潮。 1994年左右，当中国遭受严重通货膨胀时，他们也做了类似的事情。
未来，如果我们不卷入战争，如果中国保持世界工厂的功能，如果我们继续与西方国家保持正常的贸易关系，不爆发战争，人民币的汇率和利率将会保持稳定。未来，中国将受人口红利结束影响，进入长期低利率、低通胀时代。
由于中国制造的产品仍然具有较强的竞争力，人民币汇率稳定，即使很多人移民带回外币，人民币汇率的稳定也不会受到影响。
如果爆发暴力冲突，中国产品将无法畅销全球，局势将发生巨大变化，可能导致通货膨胀和高利率。
中国的国情与俄罗斯有很大不同。俄罗斯人口相对较少，但资源丰富。俄罗斯的石油、天然气、粮食、煤炭、矿石可以算天然硬通货，因此相对能抵抗西方国家的制裁压力。
由于中国人口众多，人均资源有限，中国别无选择，只能参与国际经济循环。我们国家的竞争力的核心是人民勤劳、爱挣钱、有强烈的家庭意识。为了实现这些利益，我们需要与世界各国保持正常的贸易。
和谐最珍贵，这句话对于中国来说非常重要，非常重要。
最后我们来看看近年来俄罗斯的房价发生了怎样的变化。
2016年，我写了一篇文章分析1991年至2015年莫斯科市中心的房价。在此期间，莫斯科市中心的房价从每平方米500卢布上涨到相当于7.6亿卢布，上涨了150万倍。
物价如此大幅上涨的原因是苏联解体和俄罗斯社会转型引发了惊人的通货膨胀，期间发行了新卢布取代旧卢布（去掉了三个零）。
以美元计算，莫斯科核心地区房价在此期间只上涨了约77倍。这包括导致最初官方汇率人为抬高的因素。
我们来看看2015年以来发生了什么变化。也是充满了戏剧性。
2015年，莫斯科市中心豪宅的平均价格约为每平方米1万美元。到2024年，俄罗斯将禁止使用美元，官方汇率和黑市汇率将相差较大。目前，市中心豪宅均价约为每平方米32万卢布，部分豪宅甚至更高。
按照官方汇率（91:1）计算，目前莫斯科豪华住宅单价约为每平方米3500美元以上。
也就是说，经过多年的制裁和战争，莫斯科的美元房价已经下跌了65%。
根据黑市汇率（300:1），莫斯科豪宅的平均价格不到1100美元，仅为2015年价格的九分之一。
莫斯科的房价（以卢布计）近年来一直在上涨。
这证明了我多年前提出的一个重要理论。即一个国家或城市的最佳房价可以细分为以美元计价的最佳价格和以当地货币计价的最佳价格。在大多数国家和城市，以本国货币计价的房价不存在中长期峰值，只是渐进的、暂时的。莫斯科的房价显然已达到近年来美元强势的顶峰。
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