一森硅业最大的问题不是工业硅、有机硅、多晶硅的生产和销售，而是如何通过自己的造血和股权融资来生存未来两三年。债券融资等。偿债高峰期。
1、和森硅业债务融资现金流入
2019年至今，一森硅业债务现金流入大致可分为2021年下半年。 2021年上半年之前，一森硅业季度债务融资规模基本在1.0左右。不得超过10亿元、20亿元。
从2022年一季度开始，赫肖里硅的债务融资开始快速增加，从2022年一季度的30亿元以上增至2023年一季度的80亿元以上。长期借款规模有所增加。从2021年第一季度的200亿元，增加到2023年第三季度的230亿元左右。第三季度长期借款超过230亿元保持不变。 2024年第二季度长期借款规模减少36.56亿元至197.24亿元，这35.56亿元将进行转移。在“一年内应付的固定负债”科目中。
2022年一季度至2024年一季度，“长期债务”两年后转为“一年内到期的固定债务”账户，一森硅业的“长期债务”将转为“一年内到期的固定债务”账户。计划转换为“长期债务”。 “借款”最有可能的项目借款期限为三年。
2、一森硅业未来债务偿还规模及时间
从2022 年第一季度到2023 年第二季度，三年内新增项目借款超过200 亿美元，理论上，三年的延期可以让债务偿还在2025 年第一季度到第三季度之间进行。具体期限将持续到本季度。你可以计算一下2026年的规模。
测算显示，2022年一季度至2023年三季度财务现金流入约400亿元，而长期债务增量则限制在200亿元左右。融资现金流的一半是短期融资。一半的贷款是长期贷款。
假设这些贷款的平均利率约为4%。因此，可以粗略估算出2025年第一季度至2026年第三季度需要偿还的“长期债务”规模。
也就是说，从上图可以大致看出，2025年至2026年是一森硅业项目前期需要借款的偿债高峰期。 2025年第二季度需要偿还的项目借款金额为15亿元至20亿元，区间为30亿元至35亿元。需要偿还的项目贷款约为20亿元。届时将需要在2025年底和2026年初两个季度内支付总计约90亿元人民币的款项。
三、总结
换句话说，如果这些借款期限恰好为三年，Halcion Silicon 可能会从2024 年第一季度开始增加其融资现金流，据我所知，Halcion Silicon 的测试将于明年正式开始。而需要支付这笔钱的节点恰好通过将债务偿还高峰时间移至2025年底和2026年初来缓解债务对企业管理的压力。
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