文丨齐永超

目前，以芯片为中心的“专题评测”市场依然十分强劲，但“专题评测”主线相对分散，芯片的题材也很广泛。

今天的内容从AI开始，然后聊聊芯片制造中的CPO（光模块）和PCB（印刷电路板）。 顺便说一句，这几天的大牛股都集中在这两个领域。

CPO领涨龙头继续创新高

今日行情依然是沪弱深强，上海的走弱主要是由于传统周期股的回调，而深圳的走强主要是由于科技股的强势上涨。科技股在很多方面都很热门，包括当今消费电子领域的AI手机、PC、苹果概念、PCB概念、CPO概念。

苹果等爆出的AI衍生品机会还没有结束。我们一直在追踪人工智能手机、个人电脑和苹果领域的机会，其中一只股票今天再次触及每日上限，创下两年半以来的最高价格。如果您有兴趣，请点击此处查看（《巴菲特的“最爱”又嗨了！这些A股产业链公司将迎爆点？》）。

但说到科技卡车，我想很多朋友还是没有什么布局思路。因为如果你以芯片为例，你有巨大的卡车，就像光刻机一样，而且你有非常大的卡车。它与晶体管元件一样小。但仔细想想，有些关键线还是比较清晰的，比如CPO。

首先我们来看看6月17日CPO的表现。 CPO自6月11日以来已实现五连涨，累计涨幅接近9%。从个股来看，CPO概念股主要呈现以下层次特征：

1、股价再创新高的股票，如新吉森。

2. 低级起始目标，例如石家光子。

3、天府新闻、戴明利等强势股出现回落迹象，出现复苏迹象的目标个股。

什么是CPO？可能很多朋友还不太了解，下面我简单介绍一下。

CPO 代表Co-packaging optics，字面意思是“共同封装光学器件”。主要原理是将光模块和芯片封装在同一个封装内，实现同时封装。 CPO是可插拔光模块技术的迭代，可减少芯片与模块之间的布线距离，有助于提高效率。

CPO和光模块是AI背景下最具爆发力的增量主线之一。

顺便说一下光模块。光模块是实现光电信号转换的关键器件，也是AI算力的重要基础设施。随着高级计算和高速传输需求的增加，AI算力需要CPO技术。提高光模块的传输效率。

坦率地说，旧技术已经跟不上，我们需要新技术来打破这个循环。目前，在AI的推动下，光模块正在向800G、1.6T高速技术演进，这也是创造进一步机遇的一个大方向。目前已有多家企业推出1.6T光模块产品，部分企业股价上涨与此因素不无关系。例如，中际旭创今天创下新高（见附图）。

市场对CPO的关注与AI的兴起有直接关系。市场长期以来一直在吹捧大规模人工智能模型，这已不是什么秘密，但最近，苹果等大公司加大了对人工智能的采用，市场对“特殊估计”逻辑的认识有所增强， AI正在推广。算力产业链再次明显升温。

PCB概念股扎堆创新高

PCB是今日另一个大幅上涨的概念板块，领涨市场大部分板块，自上周二以来涨幅接近10%。我们在这里也谈谈这个吧。

从市场角度来看，CPO、PCB等其实是同一条主线，背后有相同的逻辑。比如，它们都是由AI计算功率因数驱动的。此外，两者在制造过程中也密切相关。

PCB是Printed Circuit Board的缩写，是电子产品安装零件过程中必不可少的板材。 CPO 封装需要PCB 来承载。 PCB还涉及很多下游领域，比如AI、汽车电气化、医疗航空等，而AI可以说是现阶段对PCB最有力的刺激。

其实看很多个股，都有CPO和PCB的概念。对了，AI手机PC、苹果概念等板块今天也快速上涨，但由于这里主要是这类家电的上游产业链，所以其股票不少也是PCB概念股。

因此，随着苹果等新技术迭代，PCB产业链库存不断升温。此外，Nvidia的AI芯片GB200系列等升级也将为PCB带来新的和增加的需求。总体而言，PCB市场前景主要集中在增量和技术迭代（例如高密度互连HDI）。

这也是PCB Concepts股票近期加速上涨的原因，各大基金已经在密切关注这样的机会。

根据我们的数据，近两个月市场创新高的个股有70余只，其中包括东山精密、盛虹科技等约10只PCB概念股。伊顿电子等

进一步分析发现，部分大幅上涨的股票有一个关键属性，就是盈利能力（增长潜力）高。例如，景旺电子2023年股本回报率超过10%，今年一季度业绩增长50%。该公司的股票最近表现相对较好，并且取得了一些技术进步。达到了新的高度。

虽然与晶旺电子类似的股票还有很多，但我们根据PCB 股票的强大属性和盈利能力（ROE - 股本回报率）精心挑选了这份名单。有大资金进场吸引资金的现象。许多创下了舞台和历史新高。

如果基准领先者继续从后面飘扬旗帜，许多股票也可能有机会进行阿尔法轮换。

（文中提及个股仅为分析示例，不构成买卖建议。）

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