内容来源公众号建策观局
当人工智能产业进入算力竞赛的关键阶段，作为珠海国资旗下核心科技上市平台，方正科技的一则晚间公告引发资本市场高度关注。11月7日晚，公司披露全资子公司重庆方正高密电子有限公司拟投资13.64亿元建设重庆生产基地人工智能扩建项目，这一动作既是公司瞄准高端PCB赛道的战略升级，更是珠海国资布局新一代信息技术、激活科技产业价值的重要举措，背后或暗藏着产业链深耕与区域协同的双重考量。
方正科技集团股份有限公司是上海证券交易所上市公司( 600601.SH)，前身系上海延中实业有限公司，后经批准改制为上海延中实业股份有限公司，是新中国第一批股份制上市公司。公司目前专业从事PCB产品的设计研发、生产和制造全流程，并为客户提供QTA和NPI服务。产品主要包括高密度互连板、多层板（2-56层）、软硬结合板和其它个性化定制PCB等。广泛应用于移动智能终端.5G无线通讯基站、数据中心，光模块、工业控制、医疗、智能车载产品和可穿戴消费电了等多个领域。
值得一提的是，珠海国资此前收购过程。方正科技原为北大方正集团旗下上市公司，2019年方正集团爆发债务危机，拖累方正科技连续亏损。2022年6月，债权人向法院申请对方正科技进行破产重整。同年9月27日，北京市第一中级人民法院裁定受理重整，并指定管理人公开招募投资者 。珠海华发科技产业集团（珠海华发集团全资子公司）作为重整投资者，与方正科技签署《重整投资协议》。根据方案，方正科技以总股本21.95亿股为基数，每10股转增9股，共计转增19.75亿股。其中12.51亿股用于引入投资者，7.24亿股用于清偿债权。珠海华发指定其关联企业珠海华实焕新方科投资企业（有限合伙）受让23.50%股份，并联合胜宏科技（5.49%）、祥鸿房地产（1.00%）形成一致行动人，合计持股29.99%，成为控股股东。2023年2月27日，股份划转完成，珠海市国资委正式成为公司实际控制人 。
珠海国资的战略意图与产业布局
珠海正实施“制造业当家、产业第一”战略，重点发展集成电路等“4+3”支柱产业。方正科技旗下珠海方正印刷电路板发展有限公司（方正PCB）是全球领先的PCB厂商，掌握任意层HDI技术，产品应用于通信、消费电子等领域，符合珠海产业定位。珠海国资通过收购，旨在将方正PCB打造成本地半导体产业链的重要环节，并推动其与华发集团在汽车电子、智慧城市等领域的资源协同 。
重整后，方正科技剥离方正宽带、方正国际软件等低效资产，专注PCB主业。2024年，PCB业务收入占比提升至97%，并通过胜宏科技订单外溢间接进入英伟达供应链。2025年6月，公司向英伟达交付首批2000套GB300芯片专用PCB样品，良率达99%，若测试通过，未来12个月有望获得批量订单。此外，方正PCB加速产能建设。珠海F7工厂二期高阶HDI项目已投产，泰国生产基地（总投资10.4亿元）正在推进，定位服务英伟达及海外客户以规避贸易壁垒。
值得一提的是，11月6日，方正科技公告称，郭瑾因工作调整申请辞去公司董事等所有职务，离任后不再担任公司任何职务 。同日，公司提名珠海华发科技产业集团副总裁高小军为董事候选人。郭瑾的辞职或与10月她出任珠海科技产业集团总经理的职务有关。该集团正是珠海2025年4月整合华发集团、格力集团科技资源组建的市属一级国企，聚焦人工智能、机器人等新质生产力赛道，采用“科技投资+产业运营+园区支撑”模式。郭瑾拥有丰富国资与产业经验，曾任交通银行广东省分行多部门总经理、华发集团副总经理、华发科技产业集团董事长等职，其任职将强化集团产业协同与运营能力，契合珠海“制造业当家”战略布局。
13.64亿锚定AI核心，破解高端产能瓶颈
此次公告的核心亮点的在于精准卡位人工智能产业的核心硬件需求。根据公告内容，该扩建项目总投资达13.64亿元（含税），建设周期14个月，将通过新建工业厂房、引进高端装备构建自动化生产线，重点聚焦高多层板产品，精准匹配400G、800G、1.6T高端交换机、AI服务器、存储设备等领域对高频高速高密度PCB的迫切需求 。
图为重庆方正PCB迎十年庆典
作为方正科技高端PCB业务的核心载体，重庆方正高密当前产能已无法满足客户订单需求，此次扩建正是为了突破产能瓶颈，提升高端订单承接能力。项目达产后，不仅将推动重庆生产基地从“规模扩张”向“价值提升”转型，更将显著优化公司产品结构，强化在AI硬件供应链中的核心地位。
公司股价与市值跃升较为亮眼
收购后，方正科技业绩改善与行业景气共振，2025年股价表现亮眼。截至2025年11月7日收盘，公司股价较年初上涨157%，收盘价11.86元/股，总市值达506.87亿元，创近9年新高。
财务状况也显著改善
据2025年三季报显示，公司营收33.98亿元（同比+38.71%），归母净利润3.17亿元（同比+50.81%），毛利率提升至23.06%，净利率9.32%。现金流状况良好，经营活动现金净流入5.46亿元（同比+45.87%） 。
珠海国资的控股背景为方正科技提供了独特的竞争优势：一方面，国资信用背书降低了项目融资成本，可为13.64亿元大额投资提供了资金保障；另一方面，可依托珠海在大湾区的产业协同优势，公司能够更便捷地对接上下游企业资源，尤其是与格力集团、华发集团等本地国资龙头形成供应链协同，拓展高端客户资源。这种“地方战略+国资资本+企业运营”的模式，既避免了民企在重资产投入中的资金压力，又保持了上市公司的市场化运营效率，成为此次AI扩建项目顺利推进的核心支撑。
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